目前时点建议关注基于产品结构优势的公司:新兴铸管(000778,买入)、大冶特钢(000708,买入)、宝钢股份(600019,买入)。

国内钢价:本周钢价下跌,成交量下降,西本监测的上海终端线螺采购量环比下降32.02%。热轧、冷轧、中板、螺纹钢、线材分别下跌0.2%、0.6%、0.3%,0.1 %、0.1%。期货方面:螺纹钢期货环比下跌0.1%,线材期货环比下跌0.1%。无取向硅钢价格下跌0.9%,取向硅钢价格不变,不锈钢价格变化范围0至0.5%。

国际钢价:本周国际钢市保持疲软。美国、德国、日本钢价下跌,韩国钢价涨跌互现。CRU 国际钢价综合指数为186.1,与上周持平,比上月下滑4.4%,比去年同期下滑10.6%。总体上判断,短期内国际钢材市场还将继续保持疲软。

原材料:本周唐山矿价格上涨1.8%,印度矿价格上涨1.5%。新加坡期货上涨0.4%,新加坡掉期下跌0.5%。西澳到北仑港运费下跌1.5%,巴西到北仑港运费上涨0.2%。焦炭、生铁、废钢价格不变。

盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利下降。从成本变化看,考虑库存后,现货钢厂成本上升30.1元,中间钢厂下降17.9元,长协钢厂下降2.8元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-23.8至-1.5元,中间钢厂的吨毛利变化范围为9.8至32.0元,长协钢厂吨毛利变化范围为-23.1至-0.9元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为-33.5至-9.2元;热轧吨毛利变化范围为-38.6至-14.3元。按照我们的测算,本周整体行业利润低位震荡,预计短期内钢厂利润难有明显起色。

库存:本周全国钢材社会库存下降,周下降0.07%。其中长材库存下降0.40%;板材库存上升0.33%。同比来看,库存增长6.90%。长材库存同比增长22.27%,而板材库存同比下降7.17%。其中冷轧库存同比上升0.77%,线材库存同比增长 26.07%。本周全国主要城市热轧库小幅攀升,冷轧库存增速继续减缓。

股价与估值:本周国内钢铁股下跌,行业指数较前一周下跌2.1%,跑赢沪深300指数0.1%。国际钢铁股上涨,我们跟踪的10支国际钢铁股6支上涨,相对来看,5支跑赢所在市场。